格隆汇11月4日｜太平洋证券研报指出，比依股份2025前三季度归母净利润0.72亿元（-29.00%），Q3归母净利润0.18亿元（-45.08%）。2025Q3盈利能力有所下降，期待产品结构改善。行业端，空炸品类向智能化、健康化方向迭代，咖啡机蓝海前景广阔，清洁电器与环电契合新消费趋势，市场有望持续扩容。公司端，空炸主业拥有稳定优质的客户基础，咖啡机预期兑现加速放量，新品类不断补充产品矩阵持续丰富。中意产业园+泰国双基地积极建设，中意产业园一期进入验收阶段，空炸、咖啡机、环电、扫地机及AR眼镜整机专线同步铺设完成，M4泰国厂区实现稳定交付，北美新客户合作有序推进，公司应对国际贸易风险能力进一步提升，收入业绩有望持续增长。维持“买入”评级。

中银国际最新研究报告指出，中国农业银行在2025年第三季度及前三季度均实现净利润正增长，展现出其在复杂经济环境下的稳健经营能力。报告显示，该行第三季度净利润同比增长3.7%，增速较第二季度的3.2%和第一季度的2.2%持续提升。 在净息差表现方面，农业银行前三季度净息差为1.3%，较2024年底下降12个基点；上半年净息差为1.32%，较2024年底下降10个基点。中银国际认为，当前农业银行的估值水平具有吸引力，因此将其H股目标价从6.09港元上调至6.95港元，这一价格相当于预测2025年市账率0.8倍。 该机构维持对农业银行"买入"的投资评级，并预计该行2025年平均股东权益回报率将达到10.1%。中银国际强调，农业银行在当前市场环境下展现出较强的盈利能力和投资价值。

格隆汇11月4日｜中银国际发表研报指，农业银行第三季及首三季纯利均录正增长，显示其在复杂的经济环境中具有强大的竞争力。第三季度净利润按年增长3.7%，增速较第二季度的3.2%和第一季度的2.2%进一步加快。前三季度与上半年净息差分别为1.3%和1.32%，较2024年底分别下降12及10个基点。该行认为，农行估值具备吸引力，将H股目标价从6.09港元上调至6.95港元，相当于预测今年市账率0.8倍，维持“买入”评级，预计2025年平均股东权益回报率将达到10.1%。

海信视像在2025年前三季度展现出强劲的财务表现，归母净利润达到16.29亿元，同比增长24.28%。其中，第三季度的归母净利润为5.73亿元，同比增长20.25%。这一增长主要得益于Mini LED和大屏产品的销售表现突出。 在行业层面，全球电视市场正朝着高端大屏化方向发展，MiniLED产品的市场渗透率持续上升，预计将推动整个行业的规模和利润水平稳步增长。海信视像在这一趋势中表现尤为突出，其“1+4+N”战略和充足的技术储备为公司提供了强大的竞争优势。 此外，海信视像在毛利率保持稳定的同时，通过合理的费用率管控，实现了净利率的小幅提升。公司内部改革的持续推进，也为业绩的持续释放提供了有力支持。基于这些积极因素，太平洋证券维持对海信视像的“买入”评级，预计其收入和利润将继续保持快速增长。

格隆汇11月4日｜太平洋证券研报指出，海信视像2025年前三季度实现归母净利润16.29亿元（+24.28%），Q3归母净利润达5.73亿元（+20.25%）。2025Q3业绩快速增长，Mini LED和大屏产品销量表现亮眼。毛利率维持稳定，费用率管控合理助力净利率小幅提升。行业端，全球TV行业高端大屏化升级趋势日益明显，MiniLED产品渗透率不断提升，有望带动行业整体规模和利润水平稳步提升。公司端，海信坚持“1+4+N”战略并且技术端储备充足，MiniLED电视占比提升带动产品结构升级，同时内部改革带动业绩持续释放，收入利润有望持续快速增长。维持“买入”评级。

格隆汇11月4日｜午后A股跌幅持续扩大，机器人ETF(159770)一度跌3%，收盘跌幅收窄至2.35%，盘中预估获得1.34亿资金净申购，自10月16日已连续15日获得资金净申购，合计净流入额高达10.35亿元，居同类产品第一。 消息面上： ①英伟达中国开发者日2025即将开启，聚焦在大语言模型、机器人、物理AI等领域的前沿创新与落地实践 ②国产链方面：机器人产业“IPO浪潮”引发市场关注，近期乐聚机器人、云深处、智元、宇树等公司均有IPO进展；小鹏汽车董事长CEO何小鹏宣布11月5日的科技日会带来小鹏IRON全新一代机器人。 T链方面：特斯拉人形机器人GEN3量产时间线确定后，11月7日的特斯拉股东大会成为下一个重要观测窗口期。 作为深市规模最大的机器人ETF(159770，联接C类014881）今年规模、份额增长轨迹堪称“指数级跃迁”，最新规模逼近百亿，为96亿元，年内净流入71.32亿元，基金份额狂翻4倍，增速稳居同类第一。 这得益于机器人ETF(159770)跟踪的中证机器人指数覆盖人形机器人全产业链 “头”到“脚”的多个环节，其中成份股一键打包国内领先的机器人企业：宇树链、智元链、优必选链、华为链、小米链和特斯拉链。

中国国盛证券发布最新研究报告，对三棵树公司维持"买入"评级。报告显示，2025年前三季度，三棵树实现归母净利润7.44亿元，同比大幅增长81.22%。其中，第三季度归母净利润达3.08亿元，同比增长53.64%。 从业务板块来看，家装墙面漆和基辅材板块表现出较强韧性，零售业务加速发展，推动业绩持续释放。具体而言，第三季度防水卷材收入为2.55亿元，同比下降28.62%，反映出防水行业需求持续承压。相比之下，防水涂料业务表现亮眼，第三季度实现收入3.21亿元，同比增长62.61%，这主要得益于公司零售建筑涂料主业的持续向好。 报告还指出，三棵树的成本控制和费用管理成效显著，对净利率的改善起到了积极作用。2025年第三季度，公司销售净利率达到8.28%，虽然已处于相对合理区间，但仍有进一步提升空间。 作为中国内资建筑涂料龙头企业，三棵树在中短期内将重点布局马上住、美丽乡村及艺术漆三大零售新业态，同时持续加强费用管控。基于这些因素，国盛证券预计三棵树2025-2027年归母净利润将分别达到9.5亿元、12.8亿元和16.2亿元，对应估值分别为34倍、26倍和20倍，因此维持"买入"评级。

格隆汇11月4日｜国盛证券研报指出，三棵树2025年前三季度实现归母净利润7.44亿元，同比大幅增长81.22%，单三季度来看，实现归母净利润3.08亿元，同比增长53.64%。家装墙面漆、基辅材板块显韧性，零售加速，业绩释放。单Q3公司防水卷材取得收入2.55亿元，同比缩减28.62%，反映出防水行业需求持续承压；而防水涂料单Q3实现收入3.21亿元，同比增长62.61%，防水涂料板块随着公司零售建筑涂料主业继续向好。公司降本控费效果持续显现，对净利率改善有所助益。对应2025Q3公司销售净利率8.28%，已处在相对合理区间，但仍有进一步提升空间。三棵树是内资建筑涂料龙头品牌，中短期来看依托马上住、美丽乡村及艺术漆三大零售新业态的重点布局，叠加费用端的持续管控，公司业绩有望呈现出较强成长性。预计2025-2027年公司归母净利润分别为9.5亿元、12.8亿元、16.2亿元，对应估值分别为34倍、26倍、20倍，维持“买入”评级。

鼎龙股份2025年前三季度业绩表现亮眼，营业收入达26.98亿元，同比增长11.23%；净利润5.19亿元，同比大幅增长38.02%。太平洋证券(中国)发布研究报告指出，公司业绩持续高速增长主要受益于半导体材料下游市场需求旺盛。 报告显示，鼎龙股份当前重点布局三大半导体创新材料领域：半导体制造用CMP工艺材料和晶圆光刻胶、半导体显示材料以及半导体先进封装材料。同时，公司在传统打印复印通用耗材业务领域已实现全产业链布局。 值得关注的是，公司在半导体先进封装材料及高端晶圆光刻胶等新业务领域的验证测试和市场拓展工作正在按计划推进。太平洋证券(中国)预测，公司2025-2027年每股收益(EPS)将分别达到0.75元、1.06元和1.30元，对应市盈率(PE)分别为47倍、34倍和27倍。基于此，该机构维持对鼎龙股份的"买入"评级。

2025年11月4日，中国A股市场三大指数均出现下跌。截至收盘，上证指数下跌0.41%，报3960点；深证成指下跌1.71%；创业板指下跌1.96%。全天市场成交额为1.94万亿元，较前一交易日减少1945亿元，超过3600只股票下跌。 在板块表现方面，贵金属板块持续调整，其中中金黄金跌幅超过5%；锂矿概念股走低，国城矿业逼近跌停；机器人板块表现疲软，强瑞技术跌幅接近10%；PEEK材料、CRO、创新药及电机等板块也跌幅居前。与此同时，福建板块逆市爆发，招标股份、中能电气及福隆马等近20只股票涨停。银行股表现活跃，厦门银行领涨；冰雪经济板块走高，大连圣亚涨停；彩票概念、旅游酒店及电网设备等板块涨幅居前。 此外，中国国家移民管理局实施了10项移民和出入境管理服务政策举措，进一步优化了相关服务。

11月4日，中国国内商品期货市场多数品种收跌。其中，红枣期货跌幅最大，超过5%；碳酸锂紧随其后，下跌逾4%；多晶硅、苹果、乙二醇、焦炭、焦煤和工业硅等品种跌幅均超过2%。 在上涨品种方面，多晶硅表现突出，涨幅超过3%；菜粕也有不错表现，上涨超过1%。

格隆汇11月4日｜国内商品期货多数收跌，红枣跌超5%，碳酸锂跌超4%，多晶硅跌超3%，苹果、乙二醇、焦炭、焦煤、工业硅跌超2%。涨幅方面，多晶硅涨超3%，菜粕涨超1%。

2025年11月4日，瑞丰新材(300910.SZ)股价出现显著下跌，跌幅达6.34%，报收于53.05元。该股当日成交额为2.9亿元，公司最新市值为157亿元。 根据瑞丰新材发布的公告，公司股东中国石化集团资本有限公司计划通过集中竞价交易方式减持公司股份。具体减持方案显示，中石化资本拟减持股份数量不超过2,959,300股，占公司总股本的比例不超过1%。本次减持计划将于公告发布之日起15个交易日后开始实施，减持期限为3个月，即从2025年11月25日至2026年2月24日。

格隆汇11月4日｜瑞丰新材(300910.SZ)现跌6.34%报53.05元，暂成交2.9亿元，最新市值157亿元。瑞丰新材公布，股东中国石化集团资本有限公司计划以集中竞价交易方式拟减持公司股份不超过2,959,300股，减持比例不超过公司总股本的1%。减持期间为本减持计划公告之日起15个交易日后的3个月内(即2025年11月25日至2026年2月24日)。(格隆汇)

东吴证券最新发布的研究报告显示，三星医疗在2025年前三季度的归母净利润为15.3亿元，同比下降15.9%，其中第三季度的归母净利润为3亿元，同比下降55.2%。报告指出，业绩不及市场预期的主要原因是电表价格下降以及配电订单交付的影响。 报告进一步分析，中国国内配用电价格面临压力，特别是智能电表在2024年第二批招标中价格大幅下降，到2025年第二批中标价格相比2024年第一批最高下降幅度达30%。此外，从2025年开始，部分配电物资实行区域集采，变压器产品价格因此下降，并在第三季度开始反映在财务报表中，导致公司综合毛利率下滑12.3个百分点。 展望未来，东吴证券认为，随着新版电表的招标放量和配电集采评分标准的改善，三星医疗在中国国内配用电的盈利能力有望显著提升。尽管国内降价电表和配电交付导致盈利能力承压，且海外收入占比较低无法有效对冲国内影响，但考虑到海外市场需求的旺盛，东吴证券维持对三星医疗的“买入”评级，并下调了2025年至2027年的归母净利润预测，分别为18.4亿元、24.4亿元和30.9亿元。

格隆汇11月4日｜东吴证券研报指出，三星医疗25年Q1-3归母净利润15.3亿元，同比-15.9%，其中25年Q3归母净利润3亿元，同比-55.2%。受降价电表+配电订单交付影响，业绩不及市场预期。国内配用电价格承压，国网24年第二批开始智能电表受换代预期影响价格大幅下降，到25年第二批中标价格同比24年第一批下降幅度最高达30%；25年开始实行部分配电物资区域集采，变压器产品受集采影响价格有所下降，并在Q3开始兑现报表，配用电价格的大幅波动拖累公司综合毛利率下滑12.3pct，展望明年，认为随着新版电表的招标放量和配电集采评分标准的改善，公司国内配用电盈利能力有望大幅改善。国内降价电表+降价配电交付导致国内盈利能力承压，海外收入占比较低无法对冲国内影响，因此下修公司25-27年归母净利润预测分别为18.4/24.4/30.9亿元（此前预测25.1/30.6/37.8亿元），考虑到公司国内配用电盈利有望改善，海外市场需求旺盛，维持“买入”评级。

格隆汇11月4日｜思维列控(603508.SH)今日早盘一度跌3.75%至25.92元，股价创7月14日以来逾3个月新低；该股暂已连续4个交易日下跌累跌约23%。思维列控公告，公司于2025年11月3日收到公司董事、副总经理赵建州家属通知，赵建州于同日收到由天津市滨海新区监察委员会签发的关于其被留置、立案调查的通知书。截至公告披露日，公司及子公司未收到相关机关的通知，也未被要求协助调查。公司其他董事、监事和高级管理人员均正常履职，生产经营秩序正常。公司将持续关注后续进展，并及时履行信息披露义务。(格隆汇)

国海证券（中国）最新研报显示，今世缘2025年前三季度归母净利润为25.49亿元，同比下降17.39%；其中第三季度净利润3.20亿元，同比下滑48.69%。尽管整体业绩面临压力，但公司选择在三季度继续出清报表，为未来发展减轻负担。 报告指出，在白酒行业存量竞争加剧的背景下，今世缘加大了费用投入力度，导致盈利端承受一定压力。截至2025年第三季度末，公司合同负债为5.20亿元，较去年同期和上季度分别减少0.24亿元和0.80亿元。 国海证券（中国）认为，今世缘三季报真实反映了当前经营状况，公司通过主动释放报表压力为长期增长蓄力。基于此，该机构维持对今世缘的"买入"评级。

格隆汇11月4日｜国海证券研报指出，今世缘2025前三季度实现归母净利润25.49亿元，同比-17.39%；2025Q3归母净利润3.20亿元，同比-48.69%。整体业绩承压，三季度报表继续出清。存量竞争下费投力度加大，盈利端略承压。截至2025Q3末，公司合同负债5.20亿元，同比/环比分别-0.24/-0.80亿元。该行认为公司三季报客观反映经营情况，继续顺势释放报表压力轻装上阵，蓄力长期增长。维持“买入”评级。

航天智造(300446.SZ)股价今日大幅下挫，截至发稿下跌6.91%，报19.41元，成交金额达9.6亿元，公司当前总市值为164亿元。 此次股价异动源于公司披露的减持公告。根据公告内容，公司股东中国乐凯集团有限公司计划在未来三个月内，通过集中竞价和大宗交易方式减持不超过21,135,252股，占公司总股本的2.5%。减持计划将在公告披露之日起十五个交易日后开始实施。